El Banco de España ha señalado que la flexibilización de la política monetaria en América Latina no ha mejorado la situación financiera en los últimos meses. Esta situación podría empeorar si la Reserva Federal de Estados Unidos decide subir los tipos de interés.
En su informe semestral sobre la economía latinoamericana, el Banco de España destaca que pese a la reducción de los tipos de interés en la región desde marzo, la situación financiera se ha visto tensa por el encarecimiento de la deuda pública en América Latina y el deterioro de la situación de las finanzas públicas en algunos países.
Utilizando datos de Brasil, México, Chile y Perú, el informe muestra que un aumento de 1 punto porcentual en las tasas de interés en Estados Unidos podría reducir los préstamos otorgados por bancos estadounidenses en América Latina en un 1,8%. Por otro lado, si el aumento de 1 punto porcentual proviniera de los bancos centrales latinoamericanos, la reducción del crédito sería sólo del 0,42%. No se encontró evidencia significativa de que una política monetaria más estricta del Banco Central Europeo afectara los préstamos de los bancos latinoamericanos.
El estudio también muestra que los mercados esperan aumentos futuros de las tasas de interés en Brasil, Chile y Perú, los primeros países en iniciar una flexibilización monetaria, mientras que se espera una tendencia a la baja en las tasas de interés en Colombia y México, particularmente en este último país.
La política monetaria dependerá de la inflación, que ha seguido disminuyendo en un entorno en el que las economías crecen cerca de su potencial. Sin embargo, sigue existiendo el riesgo de una alta inflación en el sector de servicios, particularmente en México y Colombia, una tendencia que se puede observar en todo el mundo.
Se espera que las economías latinoamericanas crezcan a tasas cercanas a su potencial en 2024. Esto significa una desaceleración respecto a 2023 en Brasil y México y una aceleración en Chile, Colombia y Perú, este último de los cuales sufrirá impactos negativos en la oferta en 2023.
El crecimiento se sustenta en la resiliencia del mercado laboral, la reducción de las tasas de interés oficiales, el aumento de los precios de las materias primas en algunos países productores y la reducción de la incertidumbre sobre las políticas económicas en algunos países.
Los principales riesgos externos para el crecimiento económico incluyen una política monetaria estadounidense más restrictiva de lo esperado y una desaceleración de la economía china más pronunciada de lo esperado, debido, por ejemplo, a dificultades en el sector inmobiliario.
